- Rapport AMF 2011 sur le gouvernement d’entreprise et la rémunération des dirigeants
- Nouvelle recommandation de l’AMF aux émetteurs sur certains éléments de communication financière
- Opération du mois – L’OPA Ingenico sur Xiring
- Nouvelle instruction de l’AMF sur les OPCVM d’épargne salariale (FCPE)
Edito
Par Alexis Constantin, Counsel, Professeur agrégé des Facultés de droit
Influence de l’actionnaire de référence et gouvernement d’entreprise des sociétés cotées Dans le même temps que l’AMF rendait son rapport pour 2011 sur « le gouvernement d’entreprise et la rémunération des dirigeants » (v. ci-après), de grandes manœuvres agitaient la société Carrefour et son management. Ces derniers évènements soulevaient, selon certains commentateurs, le problème de la gouvernance du groupe et notamment de l’influence de son actionnaire minoritaire de référence. Cette dernière question, bien loin de se limiter au groupe Carrefour, concerne de nombreuses sociétés cotéees, qui comptent un tel actionnaire détenant entre 10% et 30% des droits de vote.
53
53 offres publiques ont été comptabilisées en France en 2011 sur Euronext et Alternext, soit deux fois plus qu’en 2009 et 2010.
Le montant de capital acquis au cours de ces opérations s’élève à 7,7 milliards d’euros (dont 3,4 milliards d’euros pour la seule offre publique de Solvay sur Rhodia), à comparer avec 1,13 milliard en 2010 et 491 millions en 2009.
La prime moyenne offerte aux détenteurs d’actions a été de 31,1 % par rapport au dernier cours de bourse, à 17% par rapport à la valeur intrinsèque calculée par les banques conseils des initiateurs, mais à moins de 10% par rapport à la value intrinsèque évaluée par les experts indépendants.
